认为张保仔洞极之狭窄，无法埋藏宝物，所以张保仔洞其实只是躲避清兵追捕或放火药的地方。
亦流传赤柱舂坎角的一间天后庙神台下，有一专供张保仔遁逃之地道，然现今已被封。
但据《张保仔的传说和真相》一书中指出，张保仔旗下的海盗势力全盛时期共三百艘战舰，七万多名部众。
以张保仔的地位及声势，官兵对之犹有所惧，张保仔不可能亦不须藏身于陆上山洞，亦不可能将金银财宝埋藏于陆上，他认为香港故老相传，有关张保仔藏宝之说多为传说，而非真实。(。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian.）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。请到m.qidian.。)
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