，必须要一个最强大国家的货币为牵头，按理说欧洲实力最强的国家是英国，可实际上，德国经济比英国强大，如今在欧洲诸国中是公认的老大，所以这个erm主要是以德国马克为锚，其他国家货币按照马克进行绑定。
德国成了欧洲老大，英国自然不服，一心想要重整雄风，怎么办？当然是要提高英镑的价值，也就是提升英镑汇率。
提升英镑汇率有两种办法，一是加息，提高央行的利息相当于减少市面上的货币数量，货币也是商品，物以稀为贵，到时候货币自然升值，相当于提升英镑汇率。
可加息后有个后果，市场上货币少了，也就是货币流动性降低，会抑制消费，还会造成市场投资降低，进而让经济发展停滞。
英国还有一个办法，既然英镑以马克为锚，如果马克贬值，那就相当于英镑升值，英镑汇率也就提高，这对英国来说就是个两全其美的办法。
马克怎么才会贬值呢？简单，降息就可以，降息后市面上的货币会增加，物以多为贱，到时候马克自然会贬值。
可市场上货币多了，物价就会上涨，也就是通货膨胀，经济泡沫会大量增加，但两年前东德合并，物价本就涨的厉害，此时如果再降息，物价怕是控制不住，所以德国断然不会降息，相反，很可能还会适当加息平稳物价。
现在问题来了，英国想要提升英镑汇率，一是主动加息，二是让德国降息，后者德国已经拒绝，唯有第一种方法，那就是主动加息。
但这样做就违反了erm以马克为锚的规定，相当于在经济上与德国硬刚，赢了，取代德国成为老大，如果输了，那就要脱离erm，同时汇率贬值。
第一百六十章(4/5)