量，以抵制美货迫使美方改变政策。5月初，上海的媒体开始为抵制造势了，《时报》大声疾呼，中美工约的签订，事关全国之荣辱，人人有切肤之痛，合当策群力以谋抵制。
起初，上海商会的商人们没人愿领衔向全国21埠发出通电，因为他们很少相信抵货运动真的能够如期开始。后来，福建商人曾少卿挺身而出，领衔通电全国。在中国主要商埠，特别是华中、华东和华南地区，抵制美货运动形成高潮。事态的发展激化了美国国内的不安情绪。新英格兰的纺织业主抱怨，中国的抵制将使其一年的损失达2000万美元；美孚石油公司也惊呼，抵制会给美国石油业带来灾难，估计每月的损失可达25000美元；英—美烟草公司的销售额下降了50％；美国面粉在中国也失去买主。
同时，英国、德国也乘机推波助澜，煽风点火，借机会挤压美国的势力。但是聪明的虞洽卿从中找到了一个切入点，为即将成立的中华联合烟草公司准备了一份大礼。
抵制活动开始没几天，就有人在报纸上刊登文章，说英美烟草公司里美国公司沾了很大的股份，谁要是继续抽英美烟草公司的卷烟，谁就是汉奸卖国贼，是破坏抵制运动，残害华工同胞的罪魁祸首。
此文一出，英美烟草公司的卷烟销量直线下滑，英美烟草公司连忙调整策略，他们首先在报纸上刊登文章澄清美国烟草公司股份只占了英美烟草公司全部股份的一小部分。随后，又让刚刚被合并不久的，原先有日本人经营的村井兄弟商会开足马力生产孔雀牌香烟，甚至直接把老刀牌、哈德门、三炮台的香烟装进孔雀牌的烟盒里，以迷惑中国烟民。在实战障眼法的同时，英美烟草公司还加大
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